بررسی DeFi و حل 5 نقص امور مالی سنتی

در این مقاله توضیح میدیم که چگونه DeFi با تشکیل «گروه‌های نادیده گرفته شده»، از جمله افراد بدون بانک، شکست‌های مالی سنتی را بهبود می‌بخشد.

نوشتن کتابی درباره امور مالی غیرمتمرکز کمی شبیه به توصیف یک معما است که در یک معما پیچیده شده است تا از وینستون چرچیل وام گرفته شود. ابتدا باید خاستگاه های مالی غیرمتمرکز مدرن را خلاصه کرد، سپس مکانیزم فناوری بلاک چین که ستون فقرات این بخش را فراهم می کند، و تنها پس از آن به زیرساخت DeFi می رسید. همه اینها باید در 191 صفحه نیز شامل واژه نامه، یادداشت ها و نمایه انجام شود.

خوشبختانه، نویسندگان DeFi and the Future of Finance  که استاد مالی دانشگاه دوک، کمپبل هاروی(Campbell Harvey)، شریک عمومی Dragonfly Capital، اشوین راماچاندران(Ashwin Ramachandran)، و بنیانگذار Fei Labs جوی سانتورو(Joey Santoro) هستند از عهده این کار برآمدند. پس از خلاصه کردن “پنج نقص مالی سنتی” که ناکارآمدی، دسترسی محدود، شفافیت، کنترل متمرکز و عدم قابلیت همکاری هستند به توضیح چگونگی بهبود DeFi در وضعیت موجود می‌پردازند.

مشکل کنترل متمرکز را در نظر بگیرید. نویسندگان نوشتند که دولت‌ها و مؤسسات بزرگ «انحصار مجازی» بر عرضه پول، نرخ تورم و همچنین «دسترسی به بهترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری» دارند. DeFi با پروتکل‌های باز و ویژگی‌های تغییرناپذیر خود «این کنترل متمرکز را افزایش می‌دهد».

در مورد اینکه چگونه DeFi به کمبود شفافیت مالی سنتی پاسخ می‌دهد: «همه طرف‌های [DeFi] از سرمایه طرف مقابل خود آگاه هستند و تا حدی که لازم است، می‌توانند ببینند که چگونه سرمایه‌گذاری می‌شود»، که ریسک طرف مقابل را کاهش می‌دهد. به عنوان مثال ناکارآمدی، “یک کاربر می تواند تا حد زیادی در چارچوب پارامترهای قرارداد هوشمند” در یک برنامه غیرمتمرکز با اعمال گزینه فروش، به خود خدمت کند.

در مورد شکست مالی سنتی در دسترسی محدود چه می‌توان گفت؟

نویسندگان نوشتند، DeFi به گروه‌های محروم مانند جمعیت بدون بانک جهان دسترسی مستقیم به خدمات مالی می‌دهد و به عنوان مثال، yield farming را ارائه می‌دهد، فرآیندی DeFi که در آن کاربران برای سرمایه‌گذاری در قالب یک توکن حاکمیتی پاداش می‌گیرند که آنها را در واقع مالکان جزئی پلتفرم می کند که “یک اتفاق نادر در امور مالی سنتی” است.

نویسندگان همچنین راه‌هایی را توضیح دادند که پروتکل‌های DeFi را می‌توان روی هم قرار داد (یعنی ترکیب‌پذیری DeFi، که گاهی اوقات به عنوان «DeFi Legos» شناخته می‌شود)، که به مقابله با کمبود قابلیت همکاری کمک می‌کند. هنگامی که یک زیرساخت پایه ایجاد شد (مثلاً برای ایجاد یک دارایی مصنوعی)، «هر پروتکل جدیدی که اجازه استقراض یا وام را می دهد، می تواند اعمال شود. یک سطح بالاتر، امکان دستیابی به اهرم را در دارایی های قرض گرفته شده فراهم می کند.

شیرجه عمیق در کتاب

در فصل 6، هشت پروتکل اصلی DeFi را به طور عمیق بررسی می کند: MakerDAO، Compound، Aave، Uniswap، Yield، dYdX، Synthetic و Set Protocol. هر بخش با یک جدول بسیار مفید همراه است، که در آن ستون اول توضیح می دهد که چگونه امور مالی سنتی یک مشکل خاص را حل می کند و ستون دوم چگونه یک پروتکل DeFi خاص با آن مشکل برخورد می کند.

به عنوان مثال، در جدول 6.3، “مشکلاتی که Aave حل می کند”، ردیف اول به “کنترل متمرکز” می پردازد. در سیستم مالی فعلی، «نرخ‌های استقراض و وام توسط مؤسسات کنترل می‌شوند»، در حالی که در رویکرد DeFi، ستون 2، «نرخ‌های بهره Aave به‌صورت الگوریتمی کنترل می‌شوند».

امور مالی سنتی تنها «دسترسی محدود» را در سیستم‌های قدیمی خود فراهم می‌کند. به این معنا که «فقط گروه‌های منتخبی به مقادیر زیادی پول برای معامله یا تأمین مالی مجدد دسترسی دارند» (ردیف 2، ستون 1)، در حالی که در پروتکل Aave، «وام‌های سریع و آنی دسترسی به نقدینگی را برای شرکت‌های سودآور فوری دموکراتیک می‌کند».

ردیف سوم روی «ناکارآمدی»، به‌ویژه «نرخ‌های غیربهینه برای استقراض و وام‌دهی به دلیل هزینه‌های متورم» در امور مالی سنتی تمرکز دارد، در حالی که راه‌حل Aave (ردیف 3، ستون 2) «نرخ‌های بهره به‌صورت الگوریتمی و بهینه‌شده» است.

خطرات جدید

نویسندگان مراقب بودند که به خوانندگان یادآوری کنند که “همه فناوری های نوآورانه مجموعه جدیدی از خطرات را نیز معرفی می کنند.” در مورد DeFi، این موارد بسیار زیاد است، از جمله خطرات قرارداد هوشمند، حاکمیت، اوراکل، مقیاس‌بندی، حفاظت از DEX، خطرات محیطی و نظارتی.

نویسندگان نوشتند: «نرم‌افزار به‌طور منحصربه‌فردی در برابر هک‌ها و سوءاستفاده‌های توسعه‌دهندگان آسیب‌پذیر است، در حالی که هک‌های اخیر bZx و DForce «شکنندگی برنامه‌نویسی قراردادهای هوشمند را نشان می‌دهند».

در میان این تهدیدات جدید، “ریسک اوراکل” به ویژه بزرگ است. پروتکل‌های DeFi نیاز به دسترسی به اطلاعات دقیق و مطمئن قیمت دارند تا اطمینان حاصل شود که اقداماتی مانند لیکویید و پیش‌بینی قطعنامه‌های بازار به خوبی کار می‌کنند. اساساً هدف اوراکل ها پاسخ دادن به این سوال ساده است: چگونه می توان داده های خارج از زنجیره را به صورت ایمن در زنجیره گزارش کرد؟ با این حال، همه اوراکل‌های آنلاین که در حال حاضر تشکیل شده‌اند، «در مقابل فعالیت‌های پیشرو آسیب‌پذیر هستند و میلیون‌ها دلار به دست معامله گران دو طرفی(هم معامله خرید هم معامله فروش) از دست رفته است،» و افزودند: تا زمانی که اوراکل ها بومی بلاک چین،با تجربه نشدند و انعطاف پذیری ثابت نشده باشند، امروزه بزرگترین تهدید وابسته به سیستم برای DeFi هستند.

تشکیل «گروه های نادیده گرفته شده»

هاروی یکی از نویسندگان به Cointelegraph گفت: «این کتاب اساساً درباره دموکراسی مالی است. پیشگفتار کتاب، که توسط شخصیتی به نام ویتالیک بوترین(Vitalik Buterin)، خالق اتریوم نوشته شده است، به خوانندگان کتاب یادآوری می‌کند که «شفاف نبودن امور مالی همچنان برای گروه‌های نادیده گرفته شده، به‌ویژه در کشورهای در حال توسعه مشکل‌ساز است به همین دلیل است که DeFi مهم است.

با این حال، خواننده معمولی ممکن است این کتاب را از نظر فنی کمی سنگین بداند. برای مثال، گرافیک‌ها شامل منحنی‌های پیوند فوق‌خطی و Logistic/sigmoid هستند که ممکن است برای برخی از افراد مطلب سنگینی باشد. با این حال، کسانی که می خواهند یاد بگیرند که وام آنی(Flash) چگونه عمل می کند، آن را مفید خواهند یافت و  البته واژه نامه کتاب جامع و مفید است.

با این حال، یادگیری بیشتر در مورد اینکه چگونه DeFi در واقع شروع به تغییر جهان کرد، مانند ارائه خدمات بانکی به افرادی که بانک ندارند، یا بیمه به افرادی که بیمه نیستند، بیشتر می‌شد که البته شاید این فراتر از محدوده کتاب باشد.

ممکن است بپرسید چند درصد از «جمعیت بدون بانک» جهان واقعاً از « yield farming» بهره می‌برند، یک فرآیند DeFi که هنوز باطنی است و نویسندگان آن را به عنوان نمونه‌ای از روشی که DeFi برای بسیاری از افرادی که به خدمات مالی نیاز دارند، ذکر می‌کنند.

نویسندگان از یک فرآیند DeFi که به عنوان مثال از روشی که DeFi به بسیاری از افرادی که به خدمات و امور مالی نیاز دارند، اما امور مالی سنتی برای آنها را پشت سر گذاشته است، دسترسی می‌دهد، ذکر می‌کنند.

متأسفانه، امروزه به نظر می رسد بیشتر تمرکز در دنیای DeFi بر روی راه هایی برای به دست آوردن اهرم یا معامله بین بازارها باشد تا حل مشکلات فقرای جهانی. همچنین این کتاب جوهر زیادی را به دفاع از DeFi در مقابل منتقدان مطبوعات تجاری عمومی مانند وال استریت ژورنال اختصاص نمی دهد، که در سپتامبر اشاره کرد که DeFi “کاپیتالیسم کازینو را به توده های ارزهای دیجیتال می آورد.”

این دیدگاه نویسندگان از آینده نیست. برعکس، آنها در DeFi «داربست یک شهر جدید درخشان را می بینند.جایی که امور مالی و خدمات مالی برای همه قابل دسترس است. ایده های باکیفیت صرف نظر از اینکه چه کسی هستید تامین مالی می شوند. تراکنش 10 دلاری با تراکنش 100 میلیون دلاری یکسان رفتار می شود. نرخ پس‌انداز افزایش می‌یابد و هزینه‌های وام کاهش می‌یابد، زیرا لایه‌های میانی  حذف می‌شوند.

در نهایت ما DeFi را به عنوان بزرگترین فرصت دهه آینده می بینیم و مشتاقانه منتظر اختراع مجدد امور مالی همانطور که می دانیم هستیم.

اینها اهداف ارزشمندی هستند، اگرچه بعید است در آینده نزدیک محقق شوند. تا آن زمان، این کتاب باید برای هر کسی که به دنبال کشف عملکرد درونی DeFi است، جالب باشد.